|
|
Рассмотрим механизм повышения эффективности деятельности предприятия, основанный на управлении текущими затратами. За основу возьмем исходные данные, приведенные в разделе 4.5 пособия.
Предприятие, располагая собственными средствами в размере 12.0 млн руб.. для повышения эффективности бизнеса, связанного с приобретением ГПС, в рамках своей инновационной деятельности совершенствует технологический процесс. Для этого предприятию предоставлен инвестиционный налоговый кредит (ИНК) по налогу на прибыль. Этот кредит (экономия по налогу на прибыль) используется для финансирования процессов совершенствования технологического процесса. В результате совершенствования технологического процесса создастся объект интеллектуальной собственности, который в дальнейшем учитывается как амортизируемый нематериальный актив предприятия. Следствием совершенствования технологического процесса предприятия становится выигрыш в себестоимости производимой продукции.
Параметры предоставляемого предприятию инвестиционного налогового кредита:
• кредит предоставляется на два года (I = 0 и t = 1), т. е. в эти годы предприятие не уплачивает налог на прибыль;
• в годы t = 2 и t = 3 предприятие, кроме текущих платежей по налогу па прибыль, погашает ИНК (т. е. налог на прибыль t = 0 и t = 1) и уплачивает проценты по нему;
• t = 4... t = 9 денежные потоки предприятия по текущей деятельности формируются в обычном режиме;
• млата за кредит составляет 6% от величины предоставленного кредита.
При использовании ГПС потребность предприятия в оборотном капитале ежегодно увеличивается:
• во второй год (t = 1) — на 8%;
• в последующие годы (I = 2 ... I = 9) — на (5%.
Потребность в оборотном капитале сокращается за счет использования нематериального актива, что приводит к уменьшению потребности в материальных ресурсах.
Доля переменных издержек в выручке от реализации продукции составляет:
• в первые два года использования ГПС (t = 0 и t = 1) — 60%;
• в последующие 8 лет (t = 2 ... t = 9) — 55%.
По отношению к оборудованию ГПС и созданному нематериальном)' активу предприятие использует ускоренный метод начисления амортизации — метод уменьшаемого остатка балансовой стоимости. Остальные исходные данные соответствуют данным раздела 4.6 пособия.
Выполним расчет стоимости бизнеса с использованием потоков денежных средств.
Финансовый механизм деятельности предприятия при использовании инвестиционного налогового кредита был определен ранее [раздел 6.3 учебного пособия). Основные элементы этого механизма приведены в табл. 7.6.1.
Автор: hohol | Дата добавления: 29.04.2024
|