|
|
ОТНОСИТЕЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ (ФИНАНСОВЫЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ) — набор показателей (коэффициентов), используемых для исследования финансового
состояния предприятия и оценки эффективности его деятельности. При проведении финансовой диагностики выделяют несколько групп финансовых коэффициентов, характеризующих текущую платежеспособность предприятия, структуру его капитала и обеспеченность собственными источниками финансирования, оборачиваемость и рентабельность активов и финансовых ресурсов.
Для оценки текущей платежеспособности, т. е. способности предприятия своевременно погасить свои первоочередные финансовые обязательства (текущие пассивы), используются коэффициенты ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности характеризует соотношение между суммой текущих активов и величиной краткосрочных обязательств, образующих текущие пассивы предприятия. Соотношение суммы высоколиквидных активов, дебиторской задолженности, срок погашения которой менее 12 месяцев, прочих оборотных активов и величины краткосрочных обязательств, образующих текущие пассивы предприятия, представляет собой коэффициент быстрой ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть своих первоочередных финансовых обязательств (текущих пассивов) предприятие может покрыть за счет высоколиквидных активов.
Оценка степени обеспеченности предприятия собственными источниками финансирования основана на исследовании его собственного капитала и собственных оборотных средств. Для этого используется ряд финансовых коэффициентов. Коэффициент реинвестирования показывает, какая часть чистой прибыли может быть вложена в активы предприятия после выплаты дивидендов. Коэффициент реинвестирования вычисляется как частное от деления величины реинвестированной прибыли на величину чистой прибыли предприятия. Соотношение величины собственных оборотных средств и суммы собственного капитала предприятия представляет собой коэффициент маневренности собственного капитала. Соотношение величины собственных оборотных средств и суммы текущих активов характеризует степень обеспеченности текущей деятельности предприятия собственными источниками финансирования. Относительный параметр, показывающий, в какой степени запасы предприятия покрыты собственными источниками, называют коэффициентом покрытия запасов и затрат собственными источниками финансирования. Этот параметр рассчитывается как соотношение между величиной собственных оборотных средств предприятия и суммой его товарно-материальных запасов.
Оценка финансовой устойчивости основана па анализе структуры капитала и направлений его вложения в активы предприятия. Так, коэффициент автономии характеризует уровень финансовой независимости предприятия и рассчитывается как соотношение между суммой его собственного капитала и величиной активов. Отношение суммы
долгосрочных обязательств предприятия к величине его постоянного капитала характеризует коэффициент долгосрочного привлечении заемных средств. Относительный параметр, показывающий, какая доля инвестированного капитала вложена во внеоборотные активы предприятия, называется коэффициентом обеспеченности долгосрочных инвестиций. Эгот параметр рассчитывается путем соотнесения суммы внеоборотных активов и величины постоянного капитала предприятия. Параметр, показывающий долю постоянного капитала в общей сумме активов (капитала) предприятия, представляет собой коэффициент покрытия инвестиций. Относительный параметр, показывающий соотношение заемного и собственного капитала предприятия, называют плечом финансового рычага.
Скорость превращения активов и финансовых ресурсов в денежные средства или дебиторскую задолженность (т. е. актив, возникающий при продаже продукции с отсрочкой платежей) характеризует оборачиваемость соответственно активов или финансовых ресурсов. Относительный параметр, показывающий, сколько раз за отчетный период времени те или иные активы предприятия превращаются в денежные средства или дебиторскую задолженность (при продаже продукции с отсрочкой платежей), называют коэффициентом оборачиваемости. Коэффициент оборачиваемости рассчитывают как частное от деления чистой выручки на среднеарифметическое значение того актива или финансового ресурса, оборачиваемость которого рассчитывают. Показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости, умноженный на продолжительность интервала анализа, позволяет определить длительность оборота актива или финансового ресурса. В процессе финансовой диагностики определяют оборачиваемость активов, собственного капитала, основных средств, товарно-материальных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности предприятия и т. д.
Одним из основных показателей, характеризующих эффективность использования активов и финансовых ресурсов предприятия, является рентабельность. На практике используются дисконтированные (динамические) и простые (статические) показатели рентабельности. При проведении финансовой диагностики рассчитывают простые показатели рентабельности. При этом выделяют показатели экономической и финансовой рентабельности. Показатели экономической рентабельности, иначе называемые показателями рентабельности продаж, характеризуют эффективность деятельности предприятия па рынке. Показатели рентабельности продаж рассчитывают как отношение прибыли к чистой выручке. При расчете выделяют операционную, общую и чистую рентабельность продаж. Показатели финансовой рентабельности характеризуют эффективность использования имущества (активов) и финансовых ресурсов (капитала) предприятия.
Например, рентабельность всего имущества предприятия независимо от источников его финансирования рассчитывается как частное от деления прибыли (до налогообложения или чистой) на среднегодовую величину активов. На практике используются показатели общей и чистой рентабельности, в том числе активов, собственного и заемного капитала предприятия.
При определении показателей финансовой рентабельности рассчитывается эффект финансового рычага, который характеризует возможное приращение к рентабельности собственных средств предприятия. Это приращение обеспечивается благодаря совместному использованию предприятием собственных и заемных средств, несмотря на платность последних. Эффект финансового рычага рассчитывается как произведение дифференциала (представляющего собой разницу между экономической рентабельностью активов предприятия и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам) и плеча рычага (представляющего собой соотношение между заемными и собственными средствами).
Автор: hohol | Дата добавления: 14.05.2024
|